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Resumen del #TalkingAboutTalent 2

    Si no pudiste asistir al #TalkingAboutTalent del 19  de Noviembre ¡No te preocupes! En el artículo de hoy hemos seleccionado los aspectos más importantes que se comentaron durante el webinar y los hemos transcrito para que puedas leerlos cuando te vaya mejor.

    Además, tienes el webinar en formato vídeo en nuestro canal de Youtube ¡No te lo pierdas!

    ¿Cuáles son las distintas etapas de financiación de una startup y cómo financiarla según la fase en la cual se encuentra?

    Jordi Altimira: Un proyecto digital fundamentalmente debe tener unas etapas de financiación. La diferencia es que un proyecto digital permite tener una metodología que no requiere muchos activos para arrancar, eso hace que el pasivo sea más limitado y que con 150k-200k se pueda arrancar un proyecto. En esta fase inicial (donde se junta un equipo, se realiza un MBP y un producto viable mínimo para lanzar al mercado) es muy difícil que un inversor profesional invierta en esa fase, ya que aún no hay medidas y no hay una respuesta por parte del mercado (hay mucho riesgo). Asumen este riesgo las personas que creen en la oportunidad y en el equipo fundador (suele ser gente del entorno del equipo fundador). A esta fase inicial se le puede sumar el apalancamiento público, en España el Estado da prestamos públicos sin pedir abal y que permite apalancar y financiar esas fases iniciales sin dilución del equipo emprendedor (financiar tu proyecto sin perder la propiedad). A partir de aquí, cuando el proyecto empieza a traccionar, empiezas a tener las primeras métricas del mercado, un inversor más profesionalizado puede interesarse más en tu proyecto en esta etapa (si inviertes en esta fase ya impulsas un poco su crecimiento). En la siguiente fase, cuando el proyecto ya coge una cierta dimensión, ya nos movemos más en el entorno de los 2-4-5 millones de capitalización, posterior a una salida a bolsa.

    Mireia Canut: Sobre todo plantear como emprendedores, que no solo es capital privado (o de las propias ventas que genere la StartUp) sino que también tenemos toda la parte pública. Igual que una financiación, esta parte pública también requiere tiempo; tenemos la financiación que me financia a mi como empresa y la que me ayuda a financiar proyectos concretos (digitales, software,…). Como emprendedores cuando planteamos este routemap en función de la fase en la que nos encontramos, es importante considerar que otras herramientas dilutivas nos van a permitir crecer.

    Ramón Saltor: Cuando haces una ronda de financiación, el poder combinar la parte de cuiti con financiación no dilutiva (financiación pública), lo que permite es que, tanto para inversores como la StartUp, la compañía cuente con más recursos, pero con menos dilución.
    Resumen #TalkingAboutTalent 2

    Ya has superado las 3F, el mercado te respalda, el problema es que te has quedado corto de caja y necesitas financiar la nueva etapa de Growth, ¿cómo financiar esta etapa? ¿Cómo se vive esto desde la perspectiva del emprendedor cuándo ve que pide X y que le entra X menos algo?

    Jordi Guàrdia: En cuanto a financiación yo puedo hablar de lo que hemos hecho desde el inicio. Nosotros para empezar contamos con financiación por parte de amigos y familiares del equipo fundador, después cuando la empresa ya empezó a tener mayores ingresos se acudió a financiación bancaria. Con un producto determinado y unas expectativas, acudimos a entidades como Enisa y Cedeti; después, a medida que vas creciendo vas necesitando más dinero, nosotros hicimos una segunda ronda de financiación con los accionistas. Desde hace un par de meses estamos en el Proyecto Lanzadera y ahora mismo, que ya estamos en una fase con un business plan con un crecimiento muy fuerte, estamos buscando una ronda de inversión más importante.

    ¿Cuáles son las principales ventajas e inconvenientes de cada tipo de financiación o tipo de empresa que te acompaña a ese tipo de financiación?

    Jordi Guàrdia: Desde el punto de vista del emprendedor es muy importante la preparación previa. Si tu tienes una preparación previa, en la que tú haces una buena planificación contemplando diferentes escenarios (uno más optimista, otro menos optimista, etc…), como mínimo ya puedes empezar a saber qué vas a necesitar y a prever. Luego es importante tener una formación financiera y un buen control de la caja, porque es lo que te va a permitir analizar cómo te has gastado el dinero y saber qué cantidad vas a conseguir.

    Ramón Saltor: El peor momento para buscar o negociar una ronda es cuando te quedan 2 meses de caja. Un emprendedor debe prepararse (al menos con un año de antelación) para plantear diferentes escenarios, debes tener una previsión de cashflow que puedas que ir actualizando continuamente para saber cuándo es un buen momento para ir a buscar la ronda y eso te permite negociar con mucho tiempo de antelación. De cara al inversor, ver esto en la StartUp que vas a invertir te relaja y da mucha tranquilidad, te sientes cuidado, sabes que cuando haya próximas rondas este emprendedor va a saber gestionarlo muy bien, porque ya se ha preparado este caso.

    Jordi Altimira: Para una empresa digital el proceso menos escalable es el de la búsqueda de inversión privada, es el proceso más artesano que tiene encima de la mesa. Esto requiere conocer muy bien la tesis de inversión del inversor privado, estudiarla bien, y no hay mejor manera de estudiarla que mirar el portafolio de invertidas. La inversión requiere confianza, y la confianza se establece con tiempo; si tú sabes que un inversor está en tu vertical y que por tesis de inversión puedes encajar, aunque no tengas la métrica, si por circulo lo conoces, de esa forma estableces un vínculo y le vas demostrando tu evolución (no hay nada que genere más confianza que cumplir con lo que dices, lo que digas que lo hagas).

    Mireia Canut: En relación con la proyección de caja es importante entender que hay diferentes tipos de inversor, y un inversor privado a mi no me va a amortizar la deuda (el problema principal). Si yo como StartUp tengo bien controlada mi caja puedo entender qué herramientas tengo en el mercado para poder tapar esos agujeros, tanto si es para el circulante como si es para el crecimiento. Si entendemos bien nuestro negocio y nuestras necesidades, podemos ver qué necesidades tenemos de deuda bancaria, que necesidades tenemos de apalancamiento público y que necesidades de crecimiento, para intentar no sobredimensionar nuestra ronda y diluirnos mucho. Entender en qué punto está cada StartUp e ir buscando las diferentes herramientas que puedan potenciar más su crecimiento.
    Resumen #TalkingAboutTalent 2

    ¿Qué suelen pedir los inversores según la etapa? (concepto e idea, equipo, exit, ventas, crecimiento, estrategia…) ¿Y específicamente en Growth?

    Jordi Altimira: Depende mucho del vertical, la tipología de inversor y la fase. Lo que comentábamos antes, es muy importante planificar muy bien la caja, de tener ese rol de CFO. Esto es un tema de pantallas, tú tienes una gasolina para llegar a una etapa y tienes que llegar a una métrica que es la que miran los fondos en esa fase para invertirte y tu poder defender la valoración; la gasolina que consigas es la que va a llevarte a la siguiente etapa y a la siguiente métrica, entonces es fundamental que calcules bien la gasolina que vas a necesitar para ir pasando de fase a fase. Nosotros miramos SASS, Mobile,… Por ejemplo, en un SASS solemos invertir con un MRL de 20k-25k, miramos las métricas de charm que sean las clásicas (que el charm no supere el 5% mensual), que entre el coste de captación y el lifetime value haya una relación de 1,3-1,5. En una Mobile App, entendemos que monetizar una mobile app en un inicio es complicado, así que se busca la captación y la retención como primeros criterios (pedimos 100.000 descargas, un cohortes bien consolidado). Nosotros invertimos en muy buenos proyectos, esa es la clave; pero luego hay dos etapas más: madurar el proyecto y desinvertir (nuestro objetivo es desinvertir).
    ¿Cómo desinvertimos? Normalmente de 4 formas:
    1. Puedes desinvertir vendiendo la empresa.
    2. Puedes desinvertir cuando la empresa salga a bolsa.
    3. Puedes desinvertir cuando el cashflow operativo de la empresa sea tan espectacular que la puedan comprar los mismos inversores.
    4. Puedes desinvertir con secundaria.

    Ramón Saltor: Por cada vertical, tienes claro más o menos que métricas quieres ver. Al final, lo que vamos a mirar es que sean capaces de llevarnos de una fase a la otra fase, y miraremos las métricas que nos puedan indicar eso.

    Jordi Guàrdia: Desde el punto de vista del emprendedor, en el caso de SASS hay unos KPI muy claros que piden siempre los inversores. Entonces, cuando tu no tienes una experiencia previa y te lo empiezan a pedir, miras cómo se calculan y lo preparas y se lo presentar al inversor. Lo que aprendes con el tiempo, es que esos ratios cuando los dominas y te los haces tuyos, pasan a ser tus propios ratios y te sirven para una mejor gestión de la empresa, para el día a día (y no solo calcularlos de cara a presentarlos a un inversor).

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